OAT 0,50 % 25 mai 2040 - FR0013515806

Name: OAT 0,50 % 25 mai 2040
Creator: François Geerolf
License: https://www.etalab.gouv.fr/licence-ouverte-open-licence/

Données - AFT

Auteur

François Geerolf

Fiche titre

Code

i <- FR0013515806_info
tibble(
  Caractéristique = c("Code ISIN", "Sous-titre", "Nature du titre", "Devise d'émission",
                       "Valeur nominale", "Maturité", "Amortissement", "Coupon", "Intérêts",
                       "Première date de jouissance", "Procédure d'émission",
                       "Caractéristiques juridiques", "Démembrable", "Encours"),
  Valeur = c(i$isin, i$subtitle, i$nature, i$devise, i$valeur_nominale,
             format(i$maturity_date, "%d/%m/%Y"), i$amortissement, paste0(i$coupon_rate, " %"),
             i$interets, format(i$premiere_jouissance, "%d/%m/%Y"), i$procedure_emission,
             i$caracteristiques_juridiques, i$demembrable,
             paste0(round(i$outstanding / 1e9, 1), " Md€"))
) |>
  gt() |>
  tab_header(title = i$title)

Caractéristique	Valeur
OAT 0,50 % 25 mai 2040
Code ISIN	FR0013515806
Sous-titre	OBLIGATIONS ASSIMILABLES DU TRÉSOR (OAT)
Nature du titre	Nominal, taux fixe
Devise d'émission	Euro
Valeur nominale	1 Euro
Maturité	25/05/2040
Amortissement	In fine et au pair à la date de maturité
Coupon	0.5 %
Intérêts	Annuels, payables à terme échu le 25 mai de chaque année Base de calcul : ACT/ACT
Première date de jouissance	25/05/2020
Procédure d'émission	Syndication pour la première émission, puis adjudication à la "hollandaise" pour les émissions suivantes
Caractéristiques juridiques	RegS, 144A Les certificats des titres crées après le 1er janvier 2013 sont assortis de clauses d’action collectives (CAC) comme tous les titres obligataires de la zone euro, par conséquent non assimilables aux souches émises avant cette date.
Démembrable	Oui
Encours	40.6 Md€

Frise chronologique des émissions

Code

library(ggrepel)

# Émissions groupées sur peu d'années (syndication + adjudications qui
# suivent) -> des étiquettes à décalage fixe (cf. list-OATi/list-OATeuroi)
# se chevauchent ; ggrepel les répartit automatiquement.
timeline <- FR0013515806 |>
  arrange(date_emission) |>
  mutate(label = paste0(round(volume_emis / 1e9, 1), " Md€ - ", format(date_emission, "%b %Y")))

ggplot(timeline, aes(x = date_emission, y = 0)) +
  geom_hline(yintercept = 0, color = "grey70") +
  geom_point(aes(size = volume_emis / 1e9, color = taux_moyen_pondere)) +
  geom_text_repel(aes(y = 0, label = label), size = 3, lineheight = 0.9,
                   min.segment.length = 0, segment.color = "grey70",
                   direction = "y", force = 2, max.overlaps = Inf,
                   ylim = c(-Inf, Inf)) +
  scale_size_continuous(range = c(3, 13), guide = "none") +
  scale_color_viridis_c(option = "C", name = "Taux moyen\npondéré (%)") +
  scale_x_date(date_labels = "%Y", date_breaks = "2 years") +
  theme_minimal(base_size = 13) +
  theme(axis.title.y = element_blank(), axis.text.y = element_blank(),
        axis.ticks.y = element_blank(), panel.grid.major.y = element_blank(),
        panel.grid.minor = element_blank(), legend.position = "bottom") +
  labs(x = NULL, title = paste("Historique des émissions -", FR0013515806_info$title),
       subtitle = "Taille des points = volume émis ; couleur = taux moyen pondéré")

Taux obtenu vs taux de marché (France 20Y)

Code

market_window <- market_30y |>
  filter(Date >= min(FR0013515806$date_emission) - 90, Date <= Sys.Date())

ggplot() +
  geom_line(data = market_window, aes(x = Date, y = market_yield, color = "France 20Y (marché)")) +
  geom_point(data = emissions_vs_market,
             aes(x = date_emission, y = taux_moyen_pondere, size = volume_emis / 1e9,
                 color = "Taux obtenu (FR0013515806)")) +
  scale_color_manual(values = c("France 20Y (marché)" = "grey50",
                                 "Taux obtenu (FR0013515806)" = "#1B3F8B"), name = NULL) +
  scale_size_continuous(range = c(2, 8), name = "Volume émis (Md€)") +
  theme_minimal(base_size = 13) +
  theme(legend.position = "bottom") +
  labs(x = NULL, y = "Taux (%)",
       title = "Taux obtenu à l'émission vs rendement OAT 20 ans de marché",
       subtitle = paste0("Rendement France 20Y au ", format(max(market_window$Date), "%d/%m/%Y"),
                          " : ", round(tail(market_window$market_yield, 1), 2), " %")
  )

Tenor de marché le plus proche de la maturité d’origine du titre (émis en 2020 pour une maturité 2040, soit ~20 ans).

Écart (en points de base) entre le taux moyen pondéré obtenu à chaque émission et le rendement OAT 20 ans de marché à la date la plus proche :

Code

emissions_vs_market |>
  transmute(`Date` = date_emission, `Type d'opération` = type_operation,
            `Taux obtenu (%)` = taux_moyen_pondere, `Taux marché France 20Y (%)` = market_yield,
            `Écart (pb)` = spread_bp) |>
  gt() |>
  fmt_date(columns = `Date`, date_style = "iso")

Date	Type d'opération	Taux obtenu (%)	Taux marché France 20Y (%)	Écart (pb)
2020-05-27	Syndication	0.53	0.5010	3
2020-10-01	Adjudication	0.17	0.1650	1
2021-01-07	Adjudication	0.10	0.1040	0
2021-03-04	Adjudication	0.43	0.4140	2
2021-05-06	Adjudication	0.62	0.5910	3
2021-07-01	Adjudication	0.62	0.5740	5
2022-01-06	Adjudication	0.69	0.6490	4
2022-05-05	Adjudication	1.83	1.8810	-5
2022-12-01	Adjudication	2.55	2.5830	-3
2024-02-01	Adjudication	3.07	3.1010	-3
2024-09-05	Adjudication	3.23	3.2480	-2
2024-12-05	Adjudication	3.17	3.1920	-2
2025-08-07	Adjudication	3.70	3.8534	-15
2025-12-04	Adjudication	3.89	4.1258	-24
2026-01-08	Adjudication	3.95	4.1697	-22
2026-09-03	Adjudication	4.51	4.7288	-22

Prix moyen pondéré à l’émission

Code

price_data <- FR0013515806 |> arrange(date_emission)

ggplot(price_data, aes(x = date_emission, y = prix_moyen_pondere)) +
  geom_hline(yintercept = 100, linetype = "dashed", color = "grey60") +
  geom_line(color = "grey70") +
  geom_point(aes(size = volume_emis / 1e9, color = taux_moyen_pondere)) +
  geom_text_repel(aes(label = paste0(round(prix_moyen_pondere, 2), " - ", format(date_emission, "%b %Y"))),
                   size = 3, min.segment.length = 0, segment.color = "grey70",
                   max.overlaps = Inf) +
  scale_size_continuous(range = c(3, 13), name = "Volume émis (Md€)") +
  scale_color_viridis_c(option = "C", name = "Taux moyen\npondéré (%)") +
  scale_x_date(date_labels = "%Y", date_breaks = "2 years") +
  theme_minimal(base_size = 13) +
  theme(legend.position = "bottom") +
  labs(x = NULL, y = "Prix moyen pondéré (% du nominal)",
       title = paste("Prix moyen pondéré à l'émission -", FR0013515806_info$title),
       subtitle = "Taille = volume émis ; couleur = taux moyen pondéré ; pointillés = pair")

Détail par émission

Code

FR0013515806 |>
  arrange(date_emission) |>
  transmute(`Date` = date_emission, `Type d'opération` = type_operation,
            `Volume émis` = volume_emis, `Prix moyen pondéré` = prix_moyen_pondere,
            `Taux moyen pondéré (%)` = taux_moyen_pondere) |>
  gt() |>
  tab_header(title = "Historique des émissions") |>
  fmt_date(columns = `Date`, date_style = "iso") |>
  fmt_number(columns = `Volume émis`, decimals = 0) |>
  grand_summary_rows(columns = `Volume émis`, fns = list(Total = ~ sum(.)), fmt = ~ fmt_number(., decimals = 0))

	Date	Type d'opération	Volume émis	Prix moyen pondéré	Taux moyen pondéré (%)
Historique des émissions
	2020-05-27	Syndication	7,000,000,000	99.53	0.53
	2020-10-01	Adjudication	2,905,000,000	106.39	0.17
	2021-01-07	Adjudication	3,880,000,000	107.64	0.10
	2021-03-04	Adjudication	2,344,000,000	101.25	0.43
	2021-05-06	Adjudication	1,800,000,000	97.89	0.62
	2021-07-01	Adjudication	2,607,000,000	97.95	0.62
	2022-01-06	Adjudication	1,796,000,000	96.74	0.69
	2022-05-05	Adjudication	2,268,000,000	79.66	1.83
	2022-12-01	Adjudication	1,060,000,000	71.43	2.55
	2024-02-01	Adjudication	2,296,000,000	67.41	3.07
	2024-09-05	Adjudication	2,233,000,000	66.83	3.23
	2024-12-05	Adjudication	1,966,000,000	67.78	3.17
	2025-08-07	Adjudication	2,175,000,000	64.02	3.70
	2025-12-04	Adjudication	1,604,000,000	63.06	3.89
	2026-01-08	Adjudication	2,757,000,000	62.73	3.95
	2026-09-03	Adjudication	1,860,000,000	59.62	4.51
Total	—	—	40,551,000,000	—	—

Tableau interactif

Code

FR0013515806 |>
  arrange(date_emission) |>
  transmute(`Date` = date_emission, `Type d'opération` = type_operation,
            `Volume émis` = volume_emis, `Prix moyen pondéré` = prix_moyen_pondere,
            `Taux moyen pondéré (%)` = taux_moyen_pondere) |>
  gt() |>
  fmt_date(columns = `Date`, date_style = "iso") |>
  fmt_number(columns = `Volume émis`, decimals = 0) |>
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